علیرضا کدیور کارشناس بازار سرمایه
به عقبده من دو عامل مهم سبب شده تا بازار سهام به این حال و روز بیفتد، ابتدا اینکه متاسفانه تعداد زیادی از نمادهای بورس و فرابوس روزهای طولانی است که صف فروش سنگین دارند و این در حالی است که معاملهای در آنها انجام نمیشود. اینها به طور عمده سهام شرکتهای کوچک هستند که قیمت فعلی آنها گران است و باید افت کنند. اما نکته اصلی آن است که چون تعداد آنها زیاد است (بیش از ۴۰۰نماد) و در صف فروش قفل شدهاند، جو منفی متاثر از عرضه سنگین آنها منجر به فشار بر سایر نمادها میشود. به عقیده من راهحل برونرفت از این شرایط آن است که سازمان بورس با بازگشایی دامنه نوسان یا کاهش حجم مبنای این شرکتها به یک (تبدیل آنها به یک سهم) باعث شود اصلاح قیمتی اتفاق بیفتد و پس از مدتی افت، قیمت سهام آنها به تعادل میرسد و جو منفی ناشی از صف فروشهای سنگین در بازار وجود نخواهد داشت. دلیل دیگری که میتوان آن را باعث به وجود آمدن شرایط دانست، تصمیمهای یکشبه و خلقالساعه مسئولان بورسی است؛ بهعنوان مثال یک روز اعلام میشود معاملات الگوریتمی ممنوع و روز دیگر میگویند معاملات روزانه ممنوع است و دیگر آنکه حقوقیها اجازه فروش ندارند، بهزعم من اینها لزوما تصمیمات درستی نیست و جو منفی را به بازار تحمیل میکند؛ به عبارت دقیقتر اقدامات این چنینی ترس و وحشت را روانه بازار سهام میکند و این ترس به سرمایهگذاران هم منتقل میشود. اگر سازمان بورس قصد دارد تغییر یا محدودیتی در روال معاملات ایجاد کند، لازم است زمینهسازی انجام شود و دلایل و اهداف تصمیمات خود را بیان کند، چراکه این امر باعث میشود، بازار واکنش هیجانی ناشی از بیاعتمادی و وحشت را نداشته باشد. بازاری که بیاعتمادی در آن موج میزند به هر خبری واکنش نشان میدهد، گرچه من نمیخواهم به جزئیات تصمیمات سازمان بورس وارد شوم ولی نکته اصلی آن است که فارغ از درست و غلط بودن، نحوه اجرا، اعلام و اعمال اقدامات در شرایط فعلی بازار سرمایه اهمیت فراوانی دارد. شایان ذکر است، با احتساب دلار نزدیک به ۳۰ هزار تومانی و متغیرهای تاثیرگذار بر بازار سهام همچون قمیت فروش محصولات شرکتها و قیمتهای جهانی، بخش عمدهای از سهمهای بازار به صورت نسبی در مقایسه با سایر داراییها مثل(ارز، طلا، سکه، خودرو و مسکن) ارزندهتر هستند. همانگونه که اشاره شد تنها دلیل منفی بودن و افت سنگین بازار سهام در شرایط کنونی بیاعتمادی و ترس حاکم بر معاملات و سهامداران است که منجر به ایجاد جو روانی منفی شده و به محض آنکه اعتماد دوباره روانه بازار شود و معاملهگران اطمینان خاطر بیشتری کسب کنند، انتظار میرود روند بازار سرمایه شرایط متعادلی را طی روزهای آتی دنبال کند.
علیرضا کدیور
Friday, 29 March , 2024